21. okt '24Investering

Kommuner afsløret: Skattekroner i skattely

Seks af landets kommuner og en af regionerne har investeret millioner af kroner i statsobligationer i to lande, som EU har sortlistet som skattely-lande. Det møder nu skarp kritik.

Illu B 2
Illustration: Rasmus Juul

Denne artikel er en del af undersøgelsen Kommunernes kontroversielle investeringer

  • Trods ambitioner om social ansvarlighed har danske kommuner og regioner investeret millioner af skatteborgernes penge i kontroversielle virksomheder.
  • Investeringerne inkluderer også statsobligationer fra skattelylande og andre kontroversielle stater.
  • Store forskelle: København har investeret i kun elleve problematiske selskaber, imens Kalundborg har 286 værdipapirer udstedt af mere end 70 problematiske virksomheder.

2,6 millioner skattekroner har seks kommuner og en region investeret i statsobligationer i Panama og Trinidad og Tobago, som begge er på EU’s sortliste over skattely-lande.

Dermed er de ifølge en ekspert reelt med til at understøtte skatteunddragelse.  

De opsigtsvækkende investeringer er kommet frem i en kortlægning af alle kommunernes og regionernes investeringer i værdipapirer, som Danwatch har indsamlet i samarbejde med Gravercentret. Kortlægningen er den første af sin art nogensinde. 

Panama og Trinidad og Tobago lever hverken op til EU’s kriterier om skattegennemsigtighed, fair beskatning eller implementering af OECD-standarder inden for skatteområdet, og særligt Panama blev synonym med skattely og lyssky pengestrømme, da det historiske datalæk Panama Papers gik verden rundt.

  • Landets kommuner og regioner har mulighed for at investere overskydende midler i værdipapirer og aktier – deriblandt statsobligationer og aktier i selskaber.
  • Investeringerne foretages typisk af en kapitalforvalter, der på vegne af kommunen spreder midlerne over forskellige værdipapirer.
  • Kommunerne kan formulere investeringspolitikker, der blandt andet pålægger kapitalforvalterne at tilslutte sig eller underskrive retningslinjer for ansvarlige investeringer på OECD, EU og FN-niveau. 
  • Dermed kan kommunerne vælge en investeringsprofil, der blandt andet udelukker investeringer i kontroversielle våben, fossile brændstoffer, skattely-lande, tobaksbranchen og på besat land.

Desuden har en lang række danske pensionsgiganter og fonde som ATP, PFA og PensionDanmark tilsluttet sig et fælles skattekodeks, der har til formål at afholde deres kapitalforvaltere fra at investere i skattely som netop Panama og Trinidad og Tobago.

Det er et meget forkert signal at sende, når vores skattefinansierede offentlige sektor er med til at understøtte de skattely, der er rundt om i verden.
Christian Hallum,
skattespecialist, Oxfam Danmark

Alligevel har Region Nordjylland, Fanø, Kalundborg, Vejen, Rødovre, Ringkøbing-Skjern og Herning Kommune ejet statsobligationer i Panama og Trinidad og Tobago eller begge lande på opgørelsestidspunktet i juni 2024, som samlet løber op i 2,6 millioner kroner.

GRAFIK

Hvem investerer i hvad?

Klik på kortet og få flere detaljer.

Kilde: Gravercentrets database

Dybt problematisk

“Det forekommer paradoksalt, at danske myndigheder ikke lever op til det branchekodeks, som pengestærke danske investorer har sat for sig selv”, siger Christian Hallum, der er skattespecialist ved ngo’en Oxfam Danmark, der tidligere har kortlagt skattely-problematikker ved kommuners indkøb og investeringer.

Han retter skarp kritik mod kommunerne og Region Nordjylland for investeringerne.

“Det er dybt problematisk, selvom beløbene i sig selv ikke er kæmpestore. Det er et meget forkert signal at sende, når vores skattefinansierede offentlige sektor er med til at understøtte de skattely, der er rundt om i verden.”

“Vi mener, at de har et særligt ansvar for at agere ekstra ansvarligt, når det gælder de her ting. Derfor er det selvfølgelig dybt bekymrende, når der er en række kommuner og en region, der har placeret penge i de sortlistede skattejurisdiktioner,” siger han til Danwatch.

Samtidig påpeger han dog, at EU's liste ikke er en præcis og udtømmende en af slagsen. Den er nemlig politisk bestemt på EU-niveau og fritager dermed EU-lande fra listen, ligesom en række skattejurisdiktioner, der typisk sættes i forbindelse med skattely, ikke figurerer på den. Heriblandt Jersey og Caymanøerne.

"Så der er også en række svagheder ved EU’s liste," lyder det.

Eksempelvis Københavns Kommune har da også direkte formuleret i deres investeringspolitik, at de ikke ønsker at investere i de lande, der fremgår af EU’s sortliste over skattely. Og det er der god grund til, pointerer professor i samfundsøkonomi ved RUC Bent Greve:

“Der bør de ikke placere deres midler, fordi det i virkeligheden understøtter skatteunddragelse at placere aktiviteter i skattely.”

“Det er officiel dansk politik på OECD- og EU-niveau at bekæmpe og reducere de muligheder, der er for skatteunddragelse ved at placere sine aktiviteter i skattely-lande. Så det er helt logisk, at de pågældende kommuner og regioner stopper med at have midler investeret der,” siger han.

Running Money
Oe1

Kommuner reagerer

Fra flere kommuner lyder det da også samstemmende, at investeringerne nu kan blive fortid. I Kalundborg hævder man eksempelvis, at investeringerne foretages på baggrund af retningslinjer, der skeler til skattely og brancher, hvor man forsøger at “undgå våben, tobak og sorte teknologier”.

“Når vi bliver opmærksomme på investeringer, der ikke lever op til vores retningslinjer, beder vi om, at disse bliver afviklet,” lyder det.

Samme toner lyder fra Fanø Kommune, hvor en opdateret investeringspolitik er på tale.

“Fanø Kommune vil overveje, om EU-listen over ikke-samarbejdsvillige skattejurisdiktioner skal indgå i en fremtidig, opdateret investeringspolitik,” siger kommunaldirektør Søren Abildtrup.

Rødovre Kommune oplyser, at de er “overraskede” over, at midlerne er endt i skattely via deres kapitalforvalter. Derfor er de nu gået i dialog med dem for at bringe investeringerne i overensstemmelse med kommunens finansielle strategi. Det samme gør sig gældende for Vejen Kommune, der ligeledes er gået i dialog med deres kapitalforvalter om kommunens investeringer.

Også Region Nordjylland har rettet henvendelse til deres kapitalforvalter.

“Vi har nu på baggrund af jeres forespørgsel rettet henvendelse til vores kapitalforvalter med besked om, at vi forventer, at de er bekendt med og efterlever EU’s og Danmarks sanktionsliste over lande, som der ikke må investeres i,” oplyser regionen.

Ringkøbing-Skjern Kommune har ikke ønsket at udtale sig, mens Herning Kommune holder fast i investeringen i Panama.

DOKUMENTATION

Læs kommunernes og Region Nordjyllands fulde svar:

"Fanø Kommune har et generelt ønske om at have en ESG (Environmental, Social and Governance) ansvarlig og grøn investeringspolitik.

Fanø Kommunes investeringspolitik har bl.a. fokus på etiske hensyn og bæredygtighed, hvilket betyder, at investeringer ikke bør foretages på bekostning af den etiske ansvarlighed.

Grundlæggende bør investeringer overholde almindelige forventninger til etiske krav, herunder FN-konventioner der beskæftiger sig med menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, anti-korruption, kontroversielle våben og miljøbeskyttelse.

Det er en forudsætning, at Fanø Kommune kun indgår aftaler med kapitalforvaltere, der har tiltrådt og underskrevet FN's principper i "UN Principles of Responsible Investment" (UN PRI). Kapitalforvalteren skal bekræfte over for Fanø Kommune, at disse principper er indarbejdet i kapitalforvalterens arbejdsrutiner

Fanø Kommune har p.t. en investering i Danske Invest Nye Markeder Obligationer.

Afdelingen er kategoriseret under artikel 8 i EU's SFDR forordning om bæredygtighedsrelaterede oplysninger og fremmer miljømæssige og/eller sociale forhold samt sikrer god ledelsespraksis igennem screening, eksklusioner, investeringsanalyser og investeringsbeslutninger samt aktivt ejerskab. De har som kapitalforvalter tilsluttet sig FN´s principper omkring ansvarlige investeringer(UN PRI).

Afdelingen følger således Fanø Kommunes Investeringspolitik for kommunens kapitalpleje.

Den samlede eksponering i de to landes statsobligationer er 27.000 kr.

Fanø Kommune vil overveje, om EU-listen over ikkesamarbejdsvillige skattejurisdiktioner skal indgå i en fremtidig, opdateret investeringspolitik."

- Søren Abildtrup, kommunaldirektør

"Herning Kommune har en række retningslinjer for finansiel styring. Retningslinjerne er offentligt tilgængelige på vores hjemmeside. Panama-investeringen er en mindre position i vores portefølje, som ikke er uproblematisk. Men den slags er altid en balancegang og en konkret afvejning i hvert enkelt tilfælde. Ifølge vores kapitalforvalter er der en positiv udvikling i gang i landet. Hvis det ændrer sig, vil vi genoverveje situationen."

- Ole Hansen, kommunikationschef

"I Kalundborg Kommune er vi optaget af, at vores investeringer lever op til en række etiske krav, der fx adresserer skattely og brancher – herunder våben, tobak, sorte teknologier -  blot for at nævne nogle eksempler. Det er vigtigt at understrege, at vi ikke håndterer kommunens investeringer direkte. Investeringerne varetages af porteføljeforvaltere og er delvist placeret i forskellige investeringsforeninger. Når vi bliver opmærksomme på investeringer, der ikke lever op til vores retningslinjer, beder vi om at disse bliver afviklet. En af de udfordringer der er med investeringsforeninger er, at sammensætningen af værdipapirer i foreningen kan ændre sig, så en investering kan gå fra at overholde vores ønsker til at overtræde dem uden at der umiddelbart tilgår os information om dette."

- Mads Damkjær Nielsen, kommunikationschef

"Efter jeres henvendelse har vi undersøgt vores beholdninger yderligere. Vi har krav om, at kapitalforvalterne hvert halve år screener vores investeringer for at sikre os, at de er i tråd med regionens finansielle strategi. Investeringen er foretaget gennem en af vores kapitalforvaltere, og udgør i alt 861.805 kr. ud af regionens samlede beholdning på 1.601.580.255 kr. svarende til 0,05%.

Vi har nu på baggrund af jeres forespørgsel rettet henvendelse til vores kapitalforvalter med besked om, at vi forventer, at de er bekendt med og efterlever EU’s og Danmarks sanktionsliste over lande, som der ikke må investeres i."

Har ikke ønsket at kommentere investeringerne.

"Rødovre Kommunes investeringer administreres af kommunens kapitalforvalter Danske Bank, som blandt andet sikrer, at midlerne ikke placeres i skattely. Vi er derfor overraskede over, at Danwatch peger på, at der foretages investeringer i skattely og er derfor i dialog med kapitalforvalteren om årsagen hertil. Det er naturligvis helt centralt for os at midlerne placeres i henhold til kommunens finansielle strategi og indenfor de rammer, aftalen med Danske Bank bygger på."

- Peter Starup, kommunikationschef

"Vejen Kommune investerer sin overskudslikviditet i henhold til den politisk godkendte finansielle strategi. I strategien fremgår det bl.a., at alle investeringer skal leve op til FN’s principper vedrørende ansvarlige investeringer (UNPRI), og må ikke krænke bredt anerkendte internationale konventioner og normer, som disse er formuleret af FN i UN Global Compact.

Vejen Kommune anvender Danske Bank som porteføljemanager. Værdien af Vejen Kommunes investeringer udgør aktuelt ca. 220 mio. kr.

Vi kan konstatere, at 0,4 mio. kr. af investeringerne kan henføres til de to pågældende lande. På baggrund af henvendelsen fra Danwatch vil vi gå i dialog med Danske Bank om kommunens investeringer."

- Niels Poulsen Riis, afdelingschef for økonomiafdelingen